黄金原油喊单直播间超550万盎司!前所未见的期金交割规模意味着什么?

2020/07/27 13:44 · 原油平台 ·  原创文章 ·  · 0评论

黄金原油喊单直播间超550万盎司!前所未见的期金交割规模意味着什么?

分析指出,目前的逻辑是:当黄金期货价格高于现货金价格时,期货市场就会抬高现货金价格。
今年6月,全球最大的黄金期货交易所纽约商品交易所现货交割量创历史新高,实际交割黄金170多吨(超过550万盎司)。过去,现货交货的数量几乎可以忽略不计。
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改革将于2020年3月23日开始。那时,纽约的黄金期货价格开始高于伦敦的现货金价格。从那以后,价差一直存在,而且一直很小。黄金原油喊单直播间超550万盎司!前所未见的期金交割规模意味着什么?  第1张
2020年3月23日前全球黄金市场
世界上最主要的现货黄金市场是伦敦黄金市场,主要交易“伦敦本地”黄金,大致位于伦敦M25环路内。
全球最具优势的期货黄金市场是纽约黄金市场,黄金交割范围已扩大到以纽约市为中心的半径150英里。
3月23日之前,由于套利的存在,伦敦现货金价与纽约期货金价基本持平。如果期货金价高于现货金价,套利者就会“买入现货卖出期货”,因为期货合约到期时,价格将与现货价格一致。套利者将继续这样做,直到没有价差,这样市场上对纽约黄金期货的需求激增将转化为对伦敦现货金的需求。
值得注意的是,如果期货交易者将头寸转移到下月,他原来的多头期货头寸将被清算,交易对手是在伦敦现货市场购买黄金的套利者。本次交易可以保证原有头寸的连续滚动。
2020年3月23日后的全球黄金市场
今年3月23日以来,黄金期货价格一直高于黄金现货价格,不过价差并不稳定。因此,套利者无法保证纽约黄金期货价格将与伦敦现货黄金价格趋同。在这种情况下,在这两个市场套利是有风险的。
目前套利者从价差中获利的具体操作是买入现货黄金,卖出黄金期货,然后将实物黄金空运至纽约锁定价差利润。如果两者之间的价差是每盎司40美元,那么受益人的利润是40减去运输、保险和储存成本。
纽约交付的大部分实物黄金是从新加坡、瑞士和澳大利亚进口的,很少从英国进口。因为伦敦现货黄金市场交易400盎司金条,规格太大,纽约主要黄金期货合约都要求标的物。黄金规格较小。
新的套利模式已经出现并继续存在,这就是为什么纽约商品交易所的实物黄金交割量飙升。
分析师詹·尼尤文胡伊斯(Jan Nieuwenhuijs)指出,当黄金期货价格高于现货金价格时,期货市场将抬高现货金价格。
Nevenvis还指出,Comex实物黄金的交割对象可能仍然是套利者,这里也有套利模型。套利者可以买入近月合约,然后以较高价格卖出下月合约,在从近月合约中获得黄金交割后,完成下月合约的交割。内文维斯指出,“近月期货合约”与“近月合约”之间的价差也在3月23日前后发生了显著变化。黄金原油喊单直播间超550万盎司!前所未见的期金交割规模意味着什么?  第2张
黄金期货8月合约与9月和10月合约之间存在较大利差。套利者可以做多8月合约,做空10月合约,每盎司获利13美元。
在期货黄金之间存在价差的情况下,这两种新的套利模式可以继续下去。黄金原油喊单直播间超550万盎司!前所未见的期金交割规模意味着什么?  第3张
为什么这种传播会持续下去?Nevenvis认为,这是因为目前的大型国际银行在Comex市场并不活跃,也没有像往常一样频繁地进行套利交易来平抑利差。他们用这种方法很容易获利。

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