黄金直播室美联储在“砸钱”救市?你们都被忽悠了

2020/06/26 13:12 · 操作建议 ·  原创文章 ·  · 0评论

黄金直播室美联储在“砸钱”救市?你们都被忽悠了

美联储可能不会通过量化宽松政策来支持经济,但还有另一个“优惠券”
市场普遍认为,美股近期的上涨是美联储推动的。事实是什么?交易场所研究认为,美联储的量化宽松政策并不是此次反弹的原因。事实上,与前三轮量化宽松相比,本轮量化宽松的效果并不那么明显。
交易场所研究认为,量化宽松政策的目的是保持银行的流动性,使它们能够向实体经济放贷。然而,当联邦政府借贷数万亿美元,美联储将其债务货币化时,银行却不愿意放贷。现在银行存款准备金和财政部账户的增加都在猛增。
自3月11日以来,美联储通过量化宽松政策向经济注入了2.3万亿美元。交易场所研究指出,这部分资金主要流向这两个账户——美联储银行准备金账户和美国财政部支票账户。黄金直播室美联储在“砸钱”救市?你们都被忽悠了  第1张
数据显示,3月11日以来,这两个账户累计增加约2.5万亿美元,比美联储注入的2.3万亿美元多出1800亿美元。
Trading Places Research表示,新增1800亿美元显示,银行也在囤积现金。
另一方面,不仅银行在囤积现金,美国家庭也在囤积现金。黄金直播室美联储在“砸钱”救市?你们都被忽悠了  第2张
数据显示,4月份美国个人储蓄率为33%,创下历史最高水平。这家人在3月和4月偿还了850亿美元的信用卡债务。
投资者可能对这些数据感觉不太好。所以让我们来比较一下前两次量化宽松的情况。
交易场所研究指出,在第一轮量化宽松期间,无论是银行准备金还是财政部的账户都没有增加超过3000亿美元。量化宽松释放的资金大部分流向了经济领域。
不仅如此,相当一部分资金也流入了股市。标准普尔500指数年增长率为49%,远高于周期平均水平。
第二轮量化宽松的形势与本轮更为相似。QE2实施几个月后,银行开始像现在一样囤积现金。同时,标普500指数在此期间的年增长率仅为9%,低于周期平均水平。黄金直播室美联储在“砸钱”救市?你们都被忽悠了  第3张
交易场所研究认为,银行、公司和个人囤积现金的原因是一样的。一是流动性不足,二是他们预见到坏事即将发生,所以他们选择持有足够的现金。
从目前情况看,银行囤积现金的目的并不是因为流动性不足。如下图所示,目前的银行体系流动性充足。
Trading Places Research称,银行不愿放贷的原因是担心风险成本上升。目前,抵押贷款和A级公司债券相对于美国国债的利差比危机前高出约50个基点。
从目前情况看,美联储实施的主要政策是大规模量化宽松,但实际上美联储只使用了一小部分配额。
因此,交易场所研究认为,美联储并没有通过量化宽松政策来支持股市,此举只是为了向市场提供流动性。
交易场所研究指出,许多人没有意识到的是,美联储没有在股市上“砸钱”。相反,美联储对市场的操纵是间接的。他们一直在利用公开声明“扫荡”市场。

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