期货原油在线投资者持有的现金规模创纪录,风险资产还有更多上涨空间?

2020/06/21 11:04 · 操作建议 ·  原创文章 ·  · 0评论

期货原油在线投资者持有的现金规模创纪录,风险资产还有更多上涨空间?

在疫情引发的市场动荡中,投资者累计持有1万亿美元现金资产,这可能决定风险资产反弹的持续时间。美国货币基金资产已开始从创纪录高位萎缩。根据投资公司协会的数据,在四周的资本外流之后
在疫情引发的市场动荡中,投资者累计持有1万亿美元现金资产,这可能决定了风险资产反弹的持续时间。
美国货币基金资产已开始从创纪录高位萎缩。据投资公司研究所(Investment Company Institute)称,经过四周的资本外流,目前已撤出约1050亿美元,是三年多来最长的一次外流。这一转变与经济复苏的新迹象不谋而合,将标准普尔500指数推至2月份以来的最高水平,在美联储支持债券市场的情况下,基金以历史性的速度涌入固定收益交易所交易基金(ETF)。
很多事情都取决于现金资产收回的趋势是否会持续下去。一方面,这显然是已经反弹的风险资产的潜在补充燃料来源。但随着病毒恐惧再次加剧,预计很快将出现大规模的爆发还为时过早。德意志银行(Deutsche Bank)的分析显示,与过去的市场危机相比,对大流行持谨慎态度的投资者更顽固地持有现金。
北方信托资产管理公司(Northern Trust Asset Management)信贷研究总监易培德(Peter Yi)表示:“这显示出不确定性和投资者的担忧。”另一方面,它使人们认为所有这些现金都是潜在的火药。当形势变得更加明朗时,可能会带来下一波风险资产。”期货原油在线投资者持有的现金规模创纪录,风险资产还有更多上涨空间?  第1张
货币市场共同基金的资产规模仍接近4.68万亿美元的历史高位,由于冲击股市的流行病蔓延,其规模从3月初的3.7万亿美元猛增。在其鼎盛时期,超过四分之三的资金被存入美国国债和其他政府基金,这些基金被认为是这些投资组合中最安全的。
今年3月,股市出现了有记录以来最快的熊市。当时,由于信贷紧缩,投资者甚至卖掉了他们持有的最优质的股票来筹集资金。在随后的几个月里,一系列紧急货币和财政措施刺激了市场。自3月23日以来,标准普尔500指数上涨近40%,美联储进入企业债券市场也将贝莱德的iShares iBoxx美元投资级企业债券ETF推至历史新高。
4.3万亿美元的ETF行业也和货币市场基金一样谨慎。根据彭博社编制的数据,2020年固定收益ETF吸收约830亿美元,超过股票ETF的730亿美元。股票型ETF持有3.3万亿美元,固定收益基金持有9510亿美元。
纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)首席投资策略师艾丽西亚•莱文(Alicia Levine)表示:“除了持有现金,投资者基本上对市场不乐观,或许对经济也不乐观。”“我怀疑其中一些资金会流入股市。”
对于如此巨额的现金对市场意味着什么,目前还没有统一的看法。对经济衰退感到紧张的投资者正在质疑股市是否飙升得太高、太快,并决定保留更安全的现金,而不是将资金投入股市。其他观望的投资者则在等待一个更有吸引力的资产配置机会。
根据德意志银行(Deutsche Bank)的数据,尽管美国股市大幅反弹,但投资者的整体股市仓位仍处于10年来的最低水平。由帕拉格萨特(Parag Thatte)领导的德意志银行(Deutsche Bank)策略师团队在6月5日的一份研究报告中指出,当先前的美国股市被抛售时,新的散户投资者涌入市场逢低买入,而大型机构投资者直到最近才开始增加股票仓位。
资产管理公司QMA的Ed Keon说,货币市场账户中的资产已经积累了几十年,而且这种趋势在经济衰退期间似乎正在加速。他表示,无论风险资产的回报率有多高,都不足以构成看涨的理由。期货原油在线投资者持有的现金规模创纪录,风险资产还有更多上涨空间?  第2张
基恩说,“如果你看长期图表,很明显人们愿意持有更多现金。”“在衰退结束时,你会看到一些机会,但在我看来,这对经济或市场都不乐观。主要因素。”
Baker Boyer投资公司首席投资官John Cunnison表示,今年早些时候市场开始波动时,他提高了现金在投资组合配置中的比例。这是他至少10年来第一次没有投资所有股票或其他资产。坎尼森说:“这真的证明了投资组合应该更加谨慎。”

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